WACC - inkomba yokuthi izindleko zemali yokuqhuba ibhizinisi. Izindleko zemali yokuqhuba ibhizinisi WACC: izibonelo ukubala ifomula

Izinto zesimanje emakethe umnotho kunomthelela kwetinhlavu ukubaluleka impahla kunoma iyiphi inhlangano. Kulolu hlu kudalwa ngaphansi kwethonya nokuphuma kwemali ahlukahlukene. Ngokuhamba umsebenzi wayo inkampani isebenzisa dolobha yalo waboleka. Konke lokhu notshwala imali ethela zingena esiKhwameni, injalo impahla.

WACC - inkomba yokuthi izindleko umthombo izimali inkampani ngayinye. Lokhu kuqinisekisa ukusebenza ngendlela efanele umsebenzi imijikelezo. Ukulawula izindleko zemali yokuqhuba ibhizinisi imithombo kuvumela ukuze kwandiswe inzuzo. Ngoba lokhu kuyinto ebalulekile ngempela obonwa abahlaziyi. Ingqikithi indlela ethulwa sizobuye kubhekwe.

Uhlolojikelele

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. I kwesamba izindleko isilinganiso dolobha (WACC) - kuyinto inkomba, elaqala ngowokuqala cabanga abahlaziyi phakathi nekhulu leminyaka eledlule. zezomnotho zayo waqamba eyaziwa njenge Miller Modigliani. Baye okunikelwe cabanga kwesamba izindleko isilinganiso dolobha. Le nkomba kuchazwa futhi kuze kube manje intengo isabelo amafa lenhlangano ngamunye.

Ukuze ukuhlola umthombo uxhaso ngamunye wenziwa discounting ke. Ngale ndlela, izinga ukubuya ibalwa, bese inzuzo ebhizinisini. Lokhu kunquma inani eliphansi zokukhokha zimali nokusetshenziswa kwemithombo sayo sezimali inqubo inhlangano.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Ububanzi Inkomba WACC ukuze ompanii uzimisele lapho ekuhloleni isakhiwo dolobha. izindleko zayo akuyona esigabeni ngasinye okufanayo. Yingakho intengo kunqunywa umthombo ngamunye uxhaso ngokwehlukile. Ukuhoxa nayo kubalwa ngayinye wodwana nobunikazi benkampani. Umehluko phakathi lezi nemingcele bese izindleko Luhambo zabo ukunquma ukubaluleka cash flow. Umphumela etholwe is ehlisiwe.

imithombo yezimali

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Izindleko zemali yokuqhuba ibhizinisi le WACC, izibonelo kanye ifomula sokubalwa ozokwethulwa ngezansi, kudinga siqonde inhlangano ngezimali inkampani. Impahla, ephethwe yinhlangano amelwe ohlangothini esebenzayo esele. Izimali eziye eliyindilinga lezi zimali (izinto zokusetshenziswa, imishini, ingcebo nokunye. D.), Okubonisiwe yekwentiwa. La maqembu amabili zihlale ibhalansi elilinganayo. Uma kungenjalo, ezitatimendeni zezimali amaphutha.

Okokuqala inkampani isebenzisa imithombo yalo. Lezi zimali akhiwa esigabeni yokusungulwa kwenhlangano. Eminyakeni eyalandela, umsebenzi lapha zihlanganisa ingxenye inzuzo (elibizwa agcinwayo).

Izinkampani eziningi sebenzisa waboleka dolobha. kungcono ezimweni eziningi. Ngesikhathi esifanayo ibhalansi imodeli angabukeka kanje:

0.9 + 0.1 = 1, lapho 0.9 - Equity, 0.1 - imali.

Ngamunye izigaba kuhanjiswa ezibhekwa eceleni, sokunquma ukubaluleka kwayo. Lokhu kwenza kube nokwenzeka ukuba nokwandisa isakhiwo balance sheet.

ukubala

Njengoba sekushiwo, WACC - elithile ukubuya isilinganiso ku nokulingana. Ukuze nenchazelo osebenza ifomula ezivamile. Endabeni elula, indlela yokubala simiswe ngalendlela lelandzelako:

WACC = IzE * Cc + Cs * DS, lapho DS futhi DS - iphesenti isabelo ukulingana kwezikweleti uhlaka, Cc ne Cs - inani lemakethe kwezinsiza ayo kanye credit.

Ukuba alandise ngala intela edonswa eholweni, kubalulekile ukuba anezele ifomula ngenhla:

WACC = IzE * CG (NP-1) + Dz * Cs, lapho NP - yentela ngemali engenayo.

Lokho ifomula ezisetshenziswa kakhulu abaphathi abahlaziyi. I kwesamba izindleko Isilinganiso inkomba ulwazi, njengoba kuqhathaniswa isilinganiso senani dolobha.

discounting

ситуации на рынке капитала. WACC izinga kuncike isimo emakethe dolobha. Ukuze ukwazi ezihlobene ukuthi sinjani ngempela isimo izindaba nenkampani mikhuba imvelo ibhizinisi, izinga isaphulelo isicelo.

Ukusetshenziswa umthombo izimali inkampani ngayinye engemihle. Izinzuzo ezikhokhelwe kubanikazi bamasheya nabantu abakweletwayo - isithakazelo. Lokhu kulinganisela ungaboniswa njengoba isilinganiso noma ngesimo semali. Ngokuvamile, izindleko izindleko imithombo kukhona ngesimo isithakazelo.

Izindleko yibhange imali, isibonelo, izonqunywa inzalo yonyaka. Lokhu rate isaphulelo. Ukuze ukulingana dolobha, lesi sibalo kuyoba ulingana izinga edingekayo ukubuya okulindeleke abanikazi izibambiso esikhwameni salo okwesikhashana khulula ukusetshenziswa wuMnyango umphakathi.

Izindleko imithombo siqu

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - kuyinto inkomba ukuthi uyakucabangela ngokuyinhloko izindleko nokulingana. Kunoma iyiphi inhlangano kuba. Bamasheya ukuthenga izibambiso by imali emisebenzini yomphakathi wakubo. Ekupheleni sekubika bafuna inzuzo. Ngenxa yalesi ingxenye yenzuzo net ngemva lentela basakaza phakathi abahlanganyeli. Enye ingxenye siqondiswe ukuthuthukiswa ukukhiqiza.

Lapho inkampani uzokhokha izinzuzo, ayanda inani lemakethe lamasheya yayo. Nokho, akukho uxhaso entfutfukweni yabo, inhlangano ugijima ingozi falling ngemuva ekuthuthukisweni kwezobuchwepheshe kusuka izimbangi zayo. Kulokhu, ngisho izinzuzo okusezingeni eliphezulu ngeke ukwandisa inani lamasheya phezu exchange isitokwe. Ngakho-ke kubalulekile ukunquma ubukhulu kahle izimali zonke izimali.

Izindleko kwezinsiza yangaphakathi kunzima ukunquma. Discounting is ezenziwe ikhumbula kulindeleke shareholder uyabuya. Akumele ibe ngaphansi umkhakha isilinganiso.

ukuhlaziywa izici

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Izindleko zemali yokuqhuba ibhizinisi WACC kumelwe kuqhathaniswe isici emakethe noma balance sheet. Uma inhlangano akusho ukuqhuba ukuhweba ngamasheya ayo emakethe yamasheya, emelelwa Inkomba izobalwa by indlela yesibili. Ngenxa yalesi idatha kwezimali, esetshenziswe.

Uma inhlangano kudala dolobha yalo ngezabelo kwezohwebo khulula, kufanele kubonakale lesi sibalo isici inani lemakethe yayo. Ukuze wenze lokhu, lo umhlaziyi uyakucabangela imiphumela izingcaphuno zakamuva. Inombolo yokwabelana oluvelele iphindwe lesi sibalo. Lena intengo wangempela izibambiso.

Isimiso esifanayo siyasebenza nakubafazi zonke izingxenye izibambiso iphothifoliyo kwenhlangano.

Ngokwesibonelo

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Ukuze sithole inani le WACC Inkomba, kubalulekile ukuba sicabangele indlela isibonelo. Ake sithi inkampani bakhangwa ngomsebenzi walo on imithombo yezimali engamaphesenti ruble ayizigidi ezingu 3,45. Kuyadingeka ukubala Inkomba kwesamba izindleko isilinganiso dolobha. Lokhu kuzokwenza ukuba kubhekelwe ezinye idatha eningi.

imithombo siqu zezimali kule nkampani zinqunywa in inani ruble 2.5 million. isivuno sabo (ngokuvumelana intengo emakethe) 20%.

Owayebolekisile akuniké inkampani izimali zabo inani ruble ayizigidi ezingu 0.95. Izinga edingekayo ukubuya on utshalomali ke imayelana 18%. Uma usebenzisa kwesamba izindleko isilinganiso inhlokodolobha 0,19%.

iphrojekthi utshalomali

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - kuyinto inkomba elikuvumela ukubala elilungile dolobha ngesakhiwo inkampani. Abatshalizimali abafuna ukutshala isivuno sisiningi kakhulu khona izimali zabo emisebenzini enenzuzo kakhulu nge ingozi okungenani. On the ingxenye yokuxhasa ngemali yenkampani yemisebenzi yayo kuphela ngokusebenzisa imithombo yayo ngcono ukuzinza. Nokho, le nhlangano ilahlekelwa izinzuzo kusukela ukusetshenziswa imithombo eyengeziwe. Ngakho-ke, ezinye izimali ezibolekwe kumele kusetshenziswe yinkampani ukuba intuthuko eqhubekayo.

Zimali ucubungula kwesamba izindleko yenkampani isilinganiso dolobha ukunquma ukuthi umnikelo. Inkampani kufanele uhlinzeke izimo ezikahle kakhulu yomuntu obolekisayo. Uma ukuzinza izinkomba aye sawohloka ngokuhamba kwesikhathi, zanqwabelana semali izikweletu, zimali alivumelani ngezimali imisebenzi inhlangano enjalo. Ngakho-ke kukhethwa elilungile dolobha isakhiwo kuyisinyathelo esibalulekile kule ukuhlela amasu kanye samanje noma iyiphi inkampani.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Konke imikhondo ngaphezulu ukuze esiphethweni sokuthi WACC - ngezinga elithile izindleko isilinganiso imithombo uxhaso. Kulesi sisekelo izinqumo zenziwa kwi isakhiwo dolobha wenhlangano. Ngesikhathi isilinganiso elikhulu kakhulu kungakhuphula abanikazi inkampani kanye zimali.